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中航信托吴照银:四季度资本市场仍将以平稳为

更新时间: 2019-10-08

  中航信托宏观策略总监吴照银认为,四季度资本市场仍将以平稳为主,上下空间都不大,结构性机会可能比趋势更重要。 吴照银表示,目前中国经济走势较弱,预计四季度平稳为主。三驾马车中,消费将维持低增速,投资下滑压力较大,房地产投资将高位下行。全球经济下滑和贸易条件恶化导致外需不足,预计工业生产也将维持低增速。外贸方面,面对去年高基数,预计四季度进出口增速将维持在零上下。 经济下行压力加大,政策调控变得更加重要。四季度,预计货币政策将适度放松,引导利率缓慢下行。由于财政已经大规模减税降费,四季度财政将以专项债为主,通过提前下拨明年额度支撑基建投资。接下来将批复、开工一批大项目,以配合、落实专项债。 “四季度,资本市场仍将以平稳为主,上下空间都不大,结构性机会可能比趋势更重要。”吴照银表示,境外资金将继续流入A股市场,支持市场。三季度,A股已经表现出较为明显的结构性行情,预计四季度市场结构不会改变。三季度,成长股和消费股表现较好,四季度机会依然较大,而周期股机会依然较小。个股方面,看好行业龙头,无论是传谈的金融行业还是科技行业,行业集中度提升,资源和市场都在向龙头公司集中。港股市场,其估值处于历史低位,且A股相对H股溢价持续处于高点,因此港股长期投资价值显现。 四季度,预计债券利率将震荡性下行。www.876979.com,策略以拉长久期为主,不要轻易下沉信用。信用利差方面,以AA为代表的高风险信用利差依然维持在高位,信用风险依然较大。 汇率同样平稳运行。一方面,贸易顺差处于历史高位,支撑人民币汇价。另一方面,在全球宽松的背景下,各国货币竞相贬值,人民币也无必要维持强势升值,因而整体上人民币汇率保持稳定。至于市场高度关注的中美贸易谈判,创富图库889999萍乡市安源区农业农村局开展国庆!预计双方仍将边打边谈。

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